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优化资产配置
来源:凤烁基金管理(青岛)有限公司 时间:2020-9-30

长期价值投资带来的复利效应固然威力很大,但前提是你得等得起,你的资产配置结构能够让你始终处于比较稳健、安全的状况,才能够长期坚持价值投资。


在投资实践中,投资者如果无法做好自己的资金安排,极有可能会导致整个投资计划的混乱。合理的资产配置,能够保证投资者以合理的、积极的、健康的投资心态来面对市场,尤其当遇到极端市场的挑战时。举个例子:比如在2015年股灾期间,市场短期内遭遇了连续的暴跌,如果投资者将短期要用的全部资金都投入到权益类基金中,那么在连续下跌之中很难保持淡定,很可能因为恐慌赎回而造成永久性损失。再比如在2018年持续一年的熊市之中,投资者如果没有做好资金安排,手中缺少流动性资金,那么在急需用钱时很可能割肉出局,倒在了黎明前。

资产配置的重要性在投资领域早已成为共识,“全球资产配置之父”加里·布林森曾说,“从长远看,大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”


价值投资的实现需要时间的配合,长期有效而短期未必有效,价格终将反映内在价值,但反映的时间不确定。因此,投资者进行价值投资,一定要对资金进行合理的安排,用长期的钱参与权益类产品的投资。

如果投资者投入到权益类产品中的钱都是长钱,焦虑自然就会少一些,市场出现较大波动,也能够泰然处之。但如果投资者没有做好资金的期限管理,很可能会因为短期的冲动操作而影响了整个投资布局。

因此,我们说,资产配置是长期投资成功的关键性因素:在众多影响投资收益的因素中,市场风格、时机选择、证券选择等都是难以掌控的,只有资产配置是投资者自己可以控制的因素。

那么,投资者到底应该如何配置自己的资产呢?标准普尔将每一个家庭的资产按照资金的不同用途进行分类,得到了一张标准普尔家庭资产象限图,可以作为分配家庭资产时的一种参考。


1 第一部分:短期要花的钱

短期“要花的钱”,大约占到家庭资产的10%左右,通常为3-6个月的生活费,包括大家日常生活中的餐饮、购物、交通、旅游等费用。这一部分钱的流动性要求比较高,不适合做复杂投资,一般建议存入银行活期账户或购买流动性较高的货币基金。


2 第二部分:专款专用的钱

“专款专用的钱”,这部分资金用于保障家庭成员可能会发生的意外状况或是重大疾病,它们是用来应对较大的突发风险,可以购买医疗健康保险、意外险等保险产品。


3 第三部分:保本增值的钱

“保本增值的钱”,是未来养老资金、子女教育资金的重要来源,这部分资金对收益的期望不一定要很高,但要保持稳健,帮助投资者实现资产保值、抗通胀,因此可以投入固收类产品,一般配置比例较高,可以作为家庭资产的压舱石。


4 第四部分:生钱的钱

“生钱的钱”——为家庭资产创造较高收益的钱,这部分资金是可以长期用于投资的钱,风险承受能力较强,无论盈亏都不会对家庭造成致命的打击,可以投资于波动性较高的资产来创造较高的回报,主要的投资方向有股票、权益类基金、衍生品等不同的标的。


标准普尔家庭资产象限图是根据资金用途来进行的分类,我们也可以从时间和风险的角度来对资产进行分类,将资金的使用期限由短到长进行排序,随着资金可使用期限的加长,他们对应的投资标的的风险等级也在不断提升。

我们将家庭的资产配置分成四大类基础资产:现金类、固收类、权益类和保障类。

1、现金类资产:适合随时要用的钱,流动性好,安全性也较好,相对的收益就会低,货币基金是合适的选择。

2、保障类资产:家庭最基础的配置,能够让突发风险不至于对家庭产生毁灭性打击,不同种类的保险可以解决不同种类的需求。

3、固收类资产:适合1-3年的资金,风格整体比较稳健,收益相比货币基金高一些,失去一些流动性去换取稍高一些的收益,固收类基金是不错的产品。

4、权益类资产:高波动、高收益,如果想较大概率地分享到优秀上市公司带来的成长收益,就要付出足够长的时间,建议3-5年,权益类基金是很好的选择。

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